تستمر حمى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي في جذب الانتباه، لكن هل نحن على حافة انفجار فقاعة؟ دعونا نستكشف العوامل التي قد تؤثر على هذا القطاع.
لقد شهدت الحمى العالمية للاستثمار في الذكاء الاصطناعي تقييمات للشركات تصل إلى تريليونات الدولارات وتوقعات مذهلة حول كيفية تعزيزها للإنتاجية الاقتصادية.
لكن في الأسابيع الأخيرة، بدأ المزاج يتغير. بدأ المستثمرون والرؤساء التنفيذيون في التساؤل علنًا عما إذا كانت التكاليف الضخمة لبناء وتشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي يمكن تبريرها حقًا من خلال الإيرادات المستقبلية.
تحدث الرئيس التنفيذي لشركة جوجل، سوندار بيتشاي، عن “عدم العقلانية” في نمو الذكاء الاصطناعي، بينما قال آخرون إن بعض المشاريع أثبتت أنها أكثر تعقيدًا وتكلفة مما كان متوقعًا.
في الوقت نفسه، انخفضت الأسواق المالية العالمية، حيث تأثرت الأسهم التكنولوجية بشكل خاص، وانخفضت قيمة العملات المشفرة حيث بدا أن المستثمرين يشعرون بالتوتر المتزايد.
فكيف يجب أن ننظر إلى صحة قطاع الذكاء الاصطناعي؟
حسنًا، فقاعات التكنولوجيا ليست جديدة. لقد شهدنا ارتفاعات وانخفاضات كبيرة في عالم الدوت كوم، وزيادات في شعبية بعض المنصات التكنولوجية (خلال كوفيد على سبيل المثال) والتي تراجعت بعد ذلك.
كانت كل من هذه التحولات التكنولوجية حقيقية، لكنها أصبحت فقاعات عندما جرى الحماس بشأن إمكانياتها بعيدًا عن قدرة الشركات على تحويل الشعبية إلى أرباح مستدامة.
تشعر الحماسة الحالية للذكاء الاصطناعي بشيء مشابه. أنظمة اليوم مثيرة للإعجاب حقًا، ومن السهل تخيل أنها ستولد قيمة اقتصادية كبيرة. التحدي الأكبر يأتي من مقدار تلك القيمة التي يمكن أن تحتفظ بها الشركات فعليًا.
يفترض المستثمرون اعتمادًا سريعًا وواسع النطاق للذكاء الاصطناعي مع إيرادات عالية الهامش. ومع ذلك، لا تزال نماذج الأعمال اللازمة لتحقيق تلك النتيجة غير مؤكدة وغالبًا ما تكون مكلفة جدًا للتشغيل.
هذا يخلق فجوة مألوفة بين ما يمكن أن تفعله التكنولوجيا في النظرية، وما يمكن أن تقدمه الشركات بشكل مربح في الممارسة. تُظهر الفترات السابقة كيف يمكن أن تتأرجح الأمور بسرعة عندما لا تعمل تلك الأفكار كما هو مخطط لها.
قد يعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل قطاعات بأكملها، ولكن إذا لم تُترجم الإمكانيات المبهرة بسرعة إلى طلب ثابت ومربح، يمكن أن يتلاشى الحماس بشكل مفاجئ.
هل هو قابل للانفجار؟
نادراً ما تنفجر فقاعات الاستثمار من تلقاء نفسها. عادةً ما يتم تفجيرها بواسطة قوى خارجية، والتي غالبًا ما تشمل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (البنك المركزي الأمريكي) الذي يتخذ خطوات لتبطيء الاقتصاد من خلال رفع أسعار الفائدة أو الحد من عرض النقود، أو تراجع اقتصادي أوسع فجأة يستنزف الثقة.
خلال معظم القرن العشرين، كانت هذه هي المحفزات الكلاسيكية التي أنهت فترات طويلة من الأسواق المتزايدة.
لكن الأسواق المالية اليوم أكبر وأكثر تعقيدًا، وأقل ارتباطًا بأي رافعة واحدة مثل أسعار الفائدة. لقد حدثت طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية على الرغم من احتفاظ الولايات المتحدة بأسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ عقود، مما يشير إلى أن الضغوط الخارجية وحدها قد لا تكون كافية لوقفها.
بدلاً من ذلك، من المرجح أن تنتهي هذه الدورة من الداخل. يمكن أن تؤدي خيبة الأمل في أحد اللاعبين الرئيسيين في مجال الذكاء الاصطناعي – مثل الأرباح الضعيفة المتوقعة من إنفيديا أو إنتل – إلى ثقب الشعور بأن النمو مضمون.
بدلاً من ذلك، يمكن أن يؤدي عدم التوافق بين عرض الرقائق والطلب إلى انخفاض الأسعار. أو يمكن أن تتحول توقعات المستثمرين بسرعة إذا بدأ التقدم في تدريب نماذج أكبر بكثير في التباطؤ، أو إذا قدمت نماذج الذكاء الاصطناعي الجديدة تحسينات متواضعة فقط.
بشكل عام، فإن أكثر نهاية محتملة لهذه الفقاعة ليست صدمة خارجية تقليدية، ولكن إدراك أن الاقتصاديات الأساسية لم تعد تتماشى مع الضجيج، مما يثير إعادة تقييم حادة عبر الأسهم ذات الصلة.
النضج الاصطناعي
إذا انفجرت الفقاعة، فإن التحول الأكثر وضوحًا سيكون تصحيحًا حادًا في تقييمات شركات تصنيع الرقائق والشركات السحابية الكبيرة التي تقود الطفرة الحالية.
لقد تم تقييم هذه الشركات كما لو أن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيرتفع تقريبًا بلا حدود. لذلك، فإن أي علامة على أن السوق أصغر أو أبطأ مما كان متوقعًا ستؤثر بشدة على الأسواق المالية.
لن تعني هذه النوعية من التصحيح زوال الذكاء الاصطناعي، ولكنها ستدفع الصناعة تقريبًا إلى مرحلة أكثر حذرًا وأقل مضاربة.
ستكون العواقب الأعمق على الاستثمار. تقدر غولدمان ساكس أن الإنفاق العالمي على البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن يصل إلى 4 تريليونات دولار بحلول عام 2030. في عام 2025 وحده، استثمرت مايكروسوفت وأمازون وميتا ومالك جوجل ألفابت ما يقرب من 350 مليار دولار في مراكز البيانات والأجهزة وتطوير النماذج. إذا تراجعت الثقة، يمكن أن يتم تقليص أو تأجيل الكثير من هذا التوسع المخطط له.
سيؤدي ذلك إلى تأثيرات على الاقتصاد الأوسع، مما يبطئ البناء، ويقلل الطلب على المعدات المتخصصة، ويؤثر على النمو في وقت لا تزال فيه التضخم مرتفعًا.
لكن انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي لن يمحو الأهمية طويلة الأمد للتكنولوجيا. بدلاً من ذلك، سيجبر على التحول بعيدًا عن عقلية “ابنِ الآن، وستتبع الأرباح” التي تدفع الكثير من الحماس الحالي.
ستركز الشركات أكثر على الاستخدامات العملية التي توفر المال أو تزيد الإنتاجية حقًا، بدلاً من الرهانات المضاربة على الاختراقات التحويلية. ستنضج الصناعة. ولكن من المحتمل أن يحدث ذلك فقط بعد فترة مؤلمة من التكيف للمستثمرين والموردين والحكومات الذين ربطوا توقعاتهم للنمو بطفرة مستمرة في الذكاء الاصطناعي.
في النهاية، قد تكون فقاعة الذكاء الاصطناعي قابلة للانفجار، لكن الأهمية طويلة الأمد للتكنولوجيا ستظل قائمة. التحدي هو كيفية التكيف مع هذه التغيرات.
