في خطوة غير متوقعة، قدمت شركة سترايب وشركة أدفنت الدولية للاستثمار عرضًا لشراء باي بال، مما يفتح آفاقًا جديدة في عالم المدفوعات الرقمية.
عرض سترايب وأدفنت لشراء باي بال
أهمية الخبر: قدمت شركة سترايب وشركة أدفنت الدولية للاستثمار عرضًا بقيمة 60.50 دولارًا للسهم لشراء باي بال، مما يقدر قيمة الشركة الرائدة في مجال المدفوعات بأكثر من 53 مليار دولار. إذا تم قبول العرض، سيتحد اثنان من أكثر منصات الدفع استخدامًا من قبل التجار عبر الإنترنت في مشغل واحد يتعامل مع حوالي 3.7 تريليون دولار من المدفوعات سنويًا. تم تقديم العرض في وقت سابق من هذا الشهر ويشمل حوالي 50 مليار دولار من التمويل الملتزم من البنوك، وفقًا لمصادر مطلعة على الأمر.
هيكل العرض
ما يجعل العرض غير عادي هو هيكله. بدلاً من تقسيم باي بال وبيع أجزائها، ترغب سترايب وأدفنت في الحفاظ على الشركة معًا، وتقسيم الملكية بالتساوي بينهما.
مزايا الاستحواذ
بنت سترايب أعمالها تقريبًا حول التجار، حيث توفر البرمجيات التي تتيح للشركات قبول المدفوعات بالبطاقات، وإرسال المدفوعات، وأتمتة شؤونها المالية. لديها اتصال محدود نسبيًا مع المتسوقين على الجانب الآخر من هذه المعاملات. باي بال هي الصورة المعاكسة. فهي تضم أكثر من 430 مليون حساب للمستهلكين وعلاقات مباشرة في الدفع والخدمات المصرفية مع الأشخاص الذين ينفقون الأموال.
امتلاك كلا طرفي المعاملة سيمكن سترايب من توجيه المزيد من النشاط عبر البنية التحتية التي تتحكم فيها، مما يقلل من اعتمادها على المعالجات مثل فيزا وماستركارد – وهو عامل مهم عندما تحمل كل معاملة بطاقة تمر عبر تلك الشبكات رسومًا. سيؤدي الاحتفاظ بمزيد من المدفوعات ضمن نظام سترايب-باي بال إلى مساعدة الشركة المدمجة على تجنب بعض تلك الرسوم وزيادة الإيرادات لكل معاملة.
البعد التكنولوجي
هناك أيضًا بُعد متعلق بالعملات الرقمية. استثمرت سترايب الكثير في ذراعها الخاص بالعملات الرقمية، بريدج، وقاعدة كبيرة من مستهلكي باي بال ستوفر للشركة قناة جاهزة لدفع المدفوعات المستقرة نحو الاستخدام السائد، وهو مجال كانت التوزيع فيه العقبة الرئيسية.
رد فعل باي بال
ما إذا كانت إدارة باي بال ستتفاعل هو سؤال مفتوح. قال المحلل في ويليام بلير، أندرو جيفري، إن “ناعتقد أن الرئيس التنفيذي الجديد لباي بال لن يقبل عرضًا قد يُعتبر عرضًا منخفضًا”، واقترح أنه إذا كان العرض الحالي مجرد خطوة افتتاحية، “يمكن أن نرى سترايب وأدفنت يرفعان السعر إلى 70 دولارًا للسهم”. وأفادت المصادر المطلعة أن العرض جاء بعد نهج سابق في أبريل، وأن باي بال لم ترد بعد، وأن سترايب وأدفنت يأملان في دفع المحادثة قدمًا في الأسابيع المقبلة.
تحديات باي بال الحالية
يأتي هذا العرض في وقت تمر فيه باي بال بمرحلة تحول وتحاول إقناع المستثمرين بأنها يمكن أن تنمو مرة أخرى. تأسست في أواخر التسعينيات، وكانت واحدة من أولى الشركات التي جعلت المدفوعات الرقمية روتينية. استفادت باي بال من ازدهار التجارة الإلكترونية خلال جائحة كوفيد-19، مما أدى إلى وصول قيمتها السوقية إلى حوالي 360 مليار دولار في عام 2021، ثم شهدت تراجعًا كبيرًا حيث جذبت خدمات مثل أبل باي وجوجل باي المستهلكين بعيدًا. انخفضت قيمتها السوقية إلى حوالي 36 مليار دولار هذا العام، وتراجعت أسهمها بأكثر من 40% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.
استراتيجية باي بال الجديدة
قام إنريكي لوريس، الذي تولى منصب الرئيس التنفيذي في مارس، بإعادة تشكيل الشركة. في أبريل، قسم باي بال إلى ثلاث وحدات تغطي عمليات الدفع، والخدمات المالية للمستهلكين بما في ذلك فينمو، والمدفوعات والعملات الرقمية. كما أعاد تنظيم الإدارة. في مايو، وضع خطة لاستخدام الذكاء الاصطناعي لتبسيط العمليات وإزالة الطبقات المتداخلة من الموظفين، دون تقديم تفاصيل.
قالت الشركة إن تلك الجهود يجب أن توفر حوالي 1.5 مليار دولار على مدى عامين إلى ثلاثة أعوام، وهو المال الذي تعتزم استثماره في النمو. أظهرت الأعمال الأساسية بعض الحيوية: ارتفعت إيرادات الربع الأول بنسبة 7% إلى 8.35 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 8.05 مليار دولار، بينما ارتفع إجمالي حجم المدفوعات بنسبة 8% مقارنة بالعام السابق ليصل إلى حوالي 464 مليار دولار.
توسع سترايب
تظل سترايب، التي لا تزال مملوكة للقطاع الخاص، واحدة من أكثر الشركات قيمة في هذا القطاع. تأسست في عام 2010 على يد الأخوين جون وباتريك كوليسون، وتم تقييم الشركة بمبلغ 159 مليار دولار في عرض tender في فبراير للموظفين والمساهمين، بزيادة تزيد عن 70% مقارنة ببيع مماثل قبل عام.
اتجاهات الدمج في المدفوعات العالمية
ستؤدي صفقة باي بال إلى توسيع موجة من الدمج تجتاح المدفوعات العالمية. في عام 2025، وافقت Global Payments على شراء Worldpay من FIS وشركة الاستثمار الخاصة GTCR مقابل 24.25 مليار دولار في صفقة ثلاثية. كما استحوذت Nuvei، المدعومة من أدفنت، على Payoneer Global مقابل 2.75 مليار دولار. هذا الأسبوع، أفادت Financial Times أن Mastercard تستكشف بيع حصة أغلبية في فرعها في المملكة المتحدة، Vocalink، مرة أخرى إلى البنوك البريطانية، وسط قلق بشأن أصل حرج تحت ملكية أمريكية.
تظل التطورات في هذا العرض قيد المراقبة، حيث يمكن أن تؤثر بشكل كبير على مستقبل السوق المالي العالمي.
