تستعرض هذه المقالة كيف أن بعض المستثمرين يتجهون نحو الاستحواذ على شركات التكنولوجيا المتوقفة، مستفيدين من استراتيجيات جديدة لتحقيق الأرباح.
لماذا يستثمر المستثمرون في “الاحتفاظ إلى الأبد” في شركات رأس المال المغامر “الموتى”؟
شركة Bending Spoons الإيطالية كانت تحت الرادار حتى الشهر الماضي. خلال 48 ساعة، أعلنت الشركة عن استحواذها على AOL وجمعها 270 مليون دولار، مما زاد تقييمها إلى 11 مليار دولار، بعد أن كان 2.55 مليار دولار في أوائل 2024.
استراتيجية “الاحتفاظ إلى الأبد”
نمت Bending Spoons بسرعة من خلال الاستحواذ على علامات تجارية تكنولوجية متوقفة مثل Evernote وMeetup وVimeo، ثم جعلها مربحة من خلال تقليل التكاليف وزيادة الأسعار. بينما يشبه نهج الشركة أسلوب الأسهم الخاصة، هناك اختلاف رئيسي: ليس لدى Bending Spoons أي خطط لبيع هذه الأعمال.
الاستثمار في “الموتى”
أندرو دومونت، مؤسس ومدير شركة Curious، التي تستحوذ أيضًا على ما يسميه “الموتى”، مقتنع بأن هذه الاستراتيجية ستصبح أكثر بروزًا في السنوات القادمة مع تراجع الشركات الناشئة المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
قال دومونت: “إيماننا هو أن قانون القوة في رأس المال المغامر، حيث تفشل 80% من الشركات، ينتج العديد من الأعمال العظيمة، حتى لو لم تكن يونيكورن.”
يعرّف دومونت “العمل العظيم” بأنه العمل الذي يمكن شراؤه بسعر منخفض وإحيائه بسرعة لتوليد تدفقات نقدية كبيرة. هذه الاستراتيجية “شراء، إصلاح، والاحتفاظ” هي دليل متزايد من المستثمرين.
استثمارات Curious
في عام 2023، جمعت Curious 16 مليون دولار لرأس المال المخصص لشراء شركات البرمجيات المتوقفة. منذ ذلك الحين، اشترت الشركة خمس شركات، بما في ذلك UserVoice، وهي شركة ناشئة عمرها 17 عامًا.
قال دومونت: “إنها شركة رائعة، لكن جدول الأسهم لم يكن متوافقًا مع الاحتفاظ بها. هذه الأموال تصبح قديمة، وتبقى هذه الشركات عالقة.”
تحقيق الأرباح
من خلال تنفيذ تقليل التكاليف وزيادة الأسعار، يمكن لـ Curious دفع هذه الأعمال لتحقيق هوامش ربح تتراوح بين 20% إلى 30% على الفور. “إذا كان لديك عمل بقيمة مليون دولار، فإنك تحقق 300,000 دولار من الأرباح،” كما قدم كمثال.
يتم تحقيق التحولات لأنهم يمكنهم مركزية الوظائف مثل المبيعات والتسويق والمالية عبر جميع شركاتهم. قال دومونت: “نحن لا نحاول بيع الأعمال التي نستحوذ عليها ولا نحتاج إلى مبيعات بحجم رأس المال المغامر، لذا يمكننا تحقيق التوازن بين النمو والربحية بشكل أكثر استدامة.”
الخطط المستقبلية
تخطط الشركة لشراء 50 إلى 75 شركة ناشئة مثل UserVoice خلال السنوات الخمس القادمة، ودومونت متأكد من أنه لن يفتقر إلى الأهداف للاختيار من بينها.
بينما قد تعزز الزيادة الكبيرة في تقييم Bending Spoons نموذج الاستحواذ على “الموتى”، لا يتوقع دومونت الكثير من المنافسة الجديدة. تحقيق الأرباح من الركود ليس سهلاً. “إنه عمل شاق،” كما قال.
مع استمرار تطور السوق، تبرز استراتيجيات مثل “الاحتفاظ إلى الأبد” كخيار جذاب للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق الربحية من الأعمال المتعثرة.
