أعلنت شركة أندريسن هورويتز عن جمعها لأكثر من 15 مليار دولار في تمويل جديد، مما يعكس قوتها في سوق رأس المال المغامر.
شركة رأس المال المغامر التي ابتلعت وادي السيليكون تجمع 15 مليار دولار أخرى
أعلنت شركة أندريسن هورويتز أنها جمعت أكثر من 15 مليار دولار في تمويل جديد. تمثل هذه الحصيلة أكثر من 18% من جميع أموال رأس المال المغامر المخصصة في الولايات المتحدة في عام 2025، وفقًا لما ذكره المؤسس المشارك بن هورويتز، ولكن ما هو أكثر إثارة للدهشة هو أنها ترفع إجمالي الأصول المدارة من قبل الشركة إلى أكثر من 90 مليار دولار، مما يجعلها تتنافس مع سيكويا كابيتال كواحدة من أكبر شركات رأس المال المغامر في العالم. وهذا مناسب، حيث يبدو أن a16z صديقة للغاية مع صناديق الثروة السيادية، بما في ذلك واحدة على الأقل من السعودية.
عمليات عالمية وتوزيع رأس المال
توظف الشركة حوالي مئات الأشخاص عبر خمس مكاتب – ثلاثة في كاليفورنيا، بالإضافة إلى نيويورك وواشنطن العاصمة – وأصبحت عملية عالمية مع موظفين في ست قارات. في ديسمبر، افتتحت أول مكتب لها في آسيا في سيول لممارسة عملتها المشفرة.
تنقسم رأس المال الجديد الملتزم عبر خمسة صناديق: 6.75 مليار دولار للاستثمارات النامية، 1.7 مليار دولار لكل من التطبيقات والبنية التحتية، 1.176 مليار دولار لـ “الديناميكية الأمريكية” (المزيد عن ذلك لاحقًا)، 700 مليون دولار للبيوت والتكنولوجيا الصحية، و3 مليار دولار لاستراتيجيات مغامرة أخرى. إنه نوع من الأموال التي تجعلك تتساءل من أين تأتي، والأهم من ذلك، إلى أين تذهب.
الأسئلة حول مصدر الأموال
سؤال “من أين تأتي” هو سؤال تاريخيًا ما رفضت الشركة الإجابة عليه. عندما سألنا a16z هذا الأسبوع عن شركائها المحدودين ونسبة رأس المال المدفوع إلى الموزع – DPI، أو مقدار النقد الفعلي الذي أعادته الشركة للمستثمرين على مدار 16 عامًا من تاريخها – لم تستجب الشركة. ما نعرفه هو أن CalPERS استثمرت 400 مليون دولار في عام 2023، مما يمثل أول مرة في تاريخ a16z تأخذ فيها أموالًا من صندوق تقاعد كبير في كاليفورنيا، ربما لأن المؤسسات التي تتطلب الشفافية لا تتماشى حقًا مع تفضيل الشركة للغموض. نعلم أيضًا أن Sanabil Investments، الذراع الاستثمارية لصندوق الاستثمارات العامة السعودي، تدرج أندريسن هورويتز ضمن حيازاتها في المحفظة.
العلاقة مع السعودية
لا توجد علاقة سعودية خفية. في عام 2023، ظهر مارك أندريسن وبن هورويتز على المسرح مع آدم نيومان، المؤسس المشارك لشركة WeWork، لمناقشة استثمارهما البالغ 350 مليون دولار في مشروعه الجديد للعقارات السكنية، Flow. كان المكان مؤتمرًا مدعومًا من أحد أكبر صناديق الثروة السيادية في السعودية. أشاد هورويتز بالسعودية كدولة ناشئة، مضيفًا أن “السعودية لديها مؤسس؛ لا تسميه مؤسسًا، بل تسميه صاحب السمو الملكي.”
استراتيجيات الاستثمار الحالية
لكن مارك أندريسن وجد ملكًا آخر ليعجب به. منذ فوز الرئيس دونالد ترامب في الانتخابات في نوفمبر 2024، قضى أندريسن الكثير من الوقت في مار-أ-لاجو، حسب قوله، في المساعدة في تشكيل السياسات المتعلقة بالتكنولوجيا والأعمال والاقتصاد. في أوائل العام الماضي، أصبح “متدربًا غير مدفوع” في وزارة كفاءة الحكومة التي يديرها إيلون ماسك، حيث يقوم بتقييم المرشحين للإدارة ترامب – ليس فقط للأدوار التقنية ولكن أيضًا للمناصب في وزارة الدفاع ووكالات الاستخبارات. تم تنصيب سكوت كوبر، أول موظف في a16z في عام 2009، كمدير لمكتب إدارة الموظفين الأمريكيين في الصيف الماضي.
هذا مهم لأن استراتيجية a16z الحالية موجهة بشكل كبير نحو ما تسميه “الديناميكية الأمريكية” – ممارسة تستثمر في الدفاع والفضاء والسلامة العامة والإسكان والتعليم والتصنيع. تتماشى المحفظة بشكل ملحوظ مع أولويات وزارة الدفاع: أندوريل (أنظمة الدفاع المستقلة)، شيلد AI (طائرات مسيرة عسكرية)، تكنولوجيا سارونيك (سفن بحرية مستقلة)، وكاستيليان (صواريخ فرط صوتية). الرهان الأكبر هو أن أمريكا تحتاج إلى إعادة التصنيع وإعادة شحن التصنيع الحساس، خاصة منذ أن تلاحظ a16z نفسها أن الولايات المتحدة ستستنفد كامل مخزونها من الصواريخ “في شيء مثل 8 أيام” في حالة نزاع مع الصين حول تايوان، ثم تحتاج إلى ثلاث سنوات لإعادة بنائه.
الرهانات على الذكاء الاصطناعي
ثم هناك الرهان على الذكاء الاصطناعي، الذي قد يكون أعلى رهان للمخاطر والمكافآت للشركة حتى الآن. وضعت a16z نفسها عبر كل مستوى من مستويات الذكاء الاصطناعي: البنية التحتية (Databricks)، نماذج الأساس (مع حصص في Mistral AI وOpenAI وxAI)، والتطبيقات (Character.AI، من بين العديد من الشركات الأخرى في المحفظة).
لدى الشركة انتصارات يمكن الإشارة إليها. استثمارها البالغ 25 مليون دولار في Coinbase تحول إلى تقييم بقيمة 86 مليار دولار عند الاكتتاب العام في عام 2021. هناك Airbnb (عامة بأكثر من 100 مليار دولار)، Slack (تم الاستحواذ عليها مقابل 27.7 مليار دولار)، وGitHub (7.5 مليار دولار لمايكروسوفت). تشمل محفظتها 115 يونيكورن، 35 اكتتابًا عامًا، و241 استحواذًا، وفقًا لشركة Tracxn لتحليل السوق. كما حققت الشركة مكاسب وخسائر من خلال شراء رموز العملات المشفرة، على الرغم من أن هناك رؤية أقل لتلك الأرقام.
الرسالة المستقبلية
في منشور مدونة نُشر صباح يوم الجمعة، كتب بن هورويتز أن “كوننا القادة الأمريكيين في رأس المال المغامر، فإن مصير التكنولوجيا الجديدة في الولايات المتحدة يعتمد جزئيًا على أكتافنا.” إنه نوع من التصريحات التي من المؤكد أنها ستسبب القلق لدى الشركات المنافسة، بعضها موجود منذ حوالي 50 عامًا، مقارنةً بـ a16z الأصغر بكثير. يؤطر هورويتز مهمة a16z كـ “ضمان أن أمريكا تفوز في الـ 100 عامًا القادمة من التكنولوجيا.”
سواء حدث ذلك أم لا، يبقى أن نرى. ما هو مؤكد هو أن أندريسن هورويتز قد أتقن فن جمع الأموال – 15 مليار دولار هذه المرة – لتمويل رؤية الهيمنة التكنولوجية الأمريكية التي تمتد عبر الرياض، مار-أ-لاجو، والبنتاغون. هذه فكرة رائعة، ومن الواضح أنها تعمل.
بغض النظر عن التحديات، تظل أندريسن هورويتز في صدارة المشهد الاستثماري، مع رؤية واضحة لمستقبل التكنولوجيا.
