تعتبر الشركات الناشئة في مجال تكنولوجيا المناخ مكلفة من حيث رأس المال، حيث تمتد الجداول الزمنية لفترات طويلة، وغالبًا ما تُعتبر التكنولوجيا “الأولى من نوعها”.
فتح نافذة الاكتتاب العام في تكنولوجيا المناخ
تعتبر الشركات الناشئة في مجال تكنولوجيا المناخ مكلفة من حيث رأس المال، حيث تمتد الجداول الزمنية لفترات طويلة، وغالبًا ما تُعتبر التكنولوجيا “الأولى من نوعها”. علاوة على ذلك، فإن القيمة الأساسية لهذه الشركات تتمثل في معالجة التلوث – وهو عامل خارجي يُسعر في السوق بشكل غير دقيق. هذه الصفات ليست من النوع الذي يفضله المستثمرون في الأسهم.
أسواق المال تستجيب لتكنولوجيا المناخ
ومع ذلك، يبدو أن الأسواق العامة بدأت تتجه نحو الشركات الناشئة في مجال تكنولوجيا المناخ – أو على الأقل بعض منها.
هذا الأسبوع، أصبحت شركة X-energy النووية عامة، حيث جمعت مليار دولار من خلال عرض أسهم موسع يبدو أنه حقق عوائد كبيرة لمستثمريها، بما في ذلك أمازون. يبدو أن المستثمرين الأفراد لا يستطيعون الحصول على ما يكفي، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 25% في الساعة الأولى من التداول. أيضًا هذا الأسبوع، أعلنت شركة Fervo الجيثرمالية أنها قدمت طلبًا للاكتتاب العام الأولي. لم يتم الكشف عن حجم الاكتتاب العام لشركة Fervo، ولكن المستثمرين الخاصين قيموا الشركة بحوالي 3 مليارات دولار، وفقًا لـ PitchBook.
توجهات السوق في تكنولوجيا المناخ
يتماشى الانتقال إلى الاكتتاب العام مع ما أخبر به المستثمرون TechCrunch في نهاية العام الماضي. بعد سنوات من المواقف المترددة تجاه شركات تكنولوجيا المناخ، توقعوا أن تبدأ الأسواق العامة في استقبال الشركات الناشئة المتعلقة بالطاقة. قال معظم المستثمرين الذين أدلوا برأيهم في هذا الشأن إن الشركات الناشئة التي لديها أفضل الفرص للاكتتاب العام تتخصص في إما الانشطار النووي أو الجيثرمال المعزز. تم ذكر Fervo بشكل خاص عدة مرات.
تأثير مراكز البيانات
يمكن شكر مراكز البيانات على ذلك. لقد جعل جنون الذكاء الاصطناعي اتجاه الطلب المتزايد على الكهرباء جذابًا وقابلًا للبيع. الشركات التي كانت بالفعل تراهن على هذا الاتجاه وجدت نفسها في سرد متزايد يتزامن مع نضوج تقنيتها. بالتأكيد، الحظ يفضل المستعدين.
تحديات السوق الحالية
من المؤكد أن الاكتتابات العامة ستسعد المستثمرين، مما يسمح لهم بإعادة رأس المال إلى مستثمريهم. لقد أبقى نقص الاكتتابات العامة مؤخرًا جزءًا من تمويل تكنولوجيا المناخ محجوزًا، في وقت ترغب فيه العديد من الصناديق في بدء جني الأرباح.
لكن الأمر لا يتعلق فقط بجني الأرباح.
فرص جديدة في السوق
لقد اتبعت Fervo وX-energy الطريق التقليدي نحو الأسواق العامة، مما يشير إلى وجود ثقة بأن قاعدة واسعة من المستثمرين ترغب في المشاركة. لو كان الأمر يتعلق فقط بتحرير رأس المال للمستثمرين، لكان بإمكان الشركات الناشئة اتباع مسار SPAC. (لقد فعلت عدة شركات ذلك.) لكن هاتين الشركتين اختارتا الطريق الأطول.
تحديات الشركات الأخرى
ومع ذلك، على الرغم من كل هذا النجاح، من المحتمل أن تُترك شريحة واسعة من تكنولوجيا المناخ خارج موجة الاكتتاب العام.
ستحتاج الشركات التي ليست مرتبطة بأسواق الطاقة إلى إيجاد طرق أخرى للمضي قدمًا – وبدون الوصول إلى الجيوب العميقة التي توفرها السوق العامة. يشير هذا التباين إلى أن عالم تكنولوجيا المناخ بدأ يتجه نحو شكل K، وهو اتجاه اقترحه مارك كوبرتا، المدير العام في Prelude Ventures، عندما تحدثت معه قبل أكثر من أسبوع.
التوجهات المستقبلية
لا تزال الشركات العالقة في الجانب الأضعف من نافذة الاكتتاب العام تعتمد على المستثمرين الخاصين. ولكن هناك أيضًا، بدأ يظهر مسار K.
جمعت صناديق رأس المال الاستثماري والنمو حوالي 6.5 مليار دولار العام الماضي، وفقًا لـ Sightline Climate. هذا هو نفس المبلغ في عام 2021، ولكن نظرًا لوجود المزيد من الصناديق اليوم، أصبح كل صندوق أصغر. بالنسبة للمؤسسين، قد تكون هذه أخبارًا سيئة لأن الصناديق لديها موارد أقل للاعتماد عليها. من الجانب الإيجابي، قد تؤدي المنافسة المتزايدة إلى تحسين نتائج جمع الأموال.
في الوقت نفسه، تستمر الصناديق الكبيرة في التوسع. هيمنت البنية التحتية على جمع الأموال في تكنولوجيا المناخ العام الماضي، حيث جمعت 42 صندوقًا 75% من جميع الأموال في هذا القطاع، وفقًا لـ Sightline Climate. من المحتمل أن يت spill هذا النجاح إلى جانب الشركات الناشئة إذا كانت الشركة تمتلك تقنية ناضجة جاهزة للبناء بشكل كبير.
قالت Sightline إن العديد من صناديق البنية التحتية الجديدة تتخصص في الطاقات المتجددة، وتقنيات الشبكة، وتخزين الطاقة. بعبارة أخرى، فإن شكل K لن يختفي في أي وقت قريب.
مع استمرار تطور السوق، من المهم متابعة الاتجاهات والتحديات التي تواجه الشركات الناشئة في هذا المجال.
