الاستثمار في القطاعات المثيرة للجدل: كيف يمكن للمخاطر الاجتماعية أن تخفي فرصاً ربحية وابتكارية؟
طرح المستثمر والمستشار المؤثر كريستيان تولي سؤالًا بسيطًا على الجمهور في مؤتمر SXSW لندن الأسبوع الماضي: ماذا لو وضع المستثمرون جانبًا الحذر الاجتماعي من أجل الربح؟
كان تولي يشير بشكل خاص إلى ما يُعرف بـ “بنود النهي” (vice clauses)، وهي القيود التي يفرضها المستثمرون المحدودون على شركات رأس المال المخاطر لتوجيه استثماراتهم بعيدًا عن قطاعات معينة.
تشمل هذه القطاعات عادةً منتجات متعلقة بالجنس، والمواد المخدرة مثل العقاقير النفسية (psychedelics)، والمقامرة، والتبغ، وغالبًا ما تفرض هذه القيود من قبل المستثمرين المؤسساتيين الكبار الذين يفضلون عدم الاستثمار في منتجات يُنظر إليها على أنها إما مثيرة للجدل أو ضارة محتملة.
يرى تولي أن المستثمرين يفوتون فرص الابتكار من خلال تجنب هذه القطاعات التي تسمى “الرذائل”، لا سيما في مجالي الجنس والمواد المخدرة. وأوضح قائلًا: “العوائد يمكن أن تكون مالية وثقافية ونظامية. الجنس قطاع واسع وموجه للمستهلكين مع احتياجات رأس مال أولي منخفضة. أما المواد المخدرة فتتمتع بعائد استثماري متوسط إلى طويل الأجل مع مردودات مرتفعة.”
وأضاف أن هذه البنود في الأساس تعبر عن الخضوع للوصمة الاجتماعية المرتبطة بهذه المواضيع، رغم أن بعض الشركات الناشئة قد تقدم فوائد صحية واجتماعية إيجابية إلى جانب كونها مجدية ماليًا.
على سبيل المثال، من المتوقع أن يصل حجم سوق التكنولوجيا الجنسية إلى نحو 200 مليار دولار بحلول عام 2032. وعلى مر السنين، تلقت الصناعة تمويلًا محدودًا ولكن مستقرًا من رأس المال المخاطر، بمئات الملايين كحد أقصى. سعى بعض المستثمرين المتخصصين، مثل شركة Vice Ventures، إلى دعم المزيد من الشركات، لكن لم يكن هناك تدفق كبير من المستثمرين الرئيسيين لتبني هذا التوجه.
حتى منصة OnlyFans، التي حققت إيرادات بمليارات الدولارات، واجهت صعوبات في جذب المستثمرين بسبب ارتباطها بمحتوى إباحي. وقال تولي لاحقًا لـ TechCrunch: “هناك صناعات بأكملها تعاني من نقص التمويل ليس لأنها تفتقر إلى الجدارة، بل لأنها تتحدى الراحة الاجتماعية.”
كاستثمار، دعم تولي منتجات مثل Polari Labs، وهي أداة تهدف إلى تحسين تجارب الجنس الشرجي، وشركة linq التي تروج لطريقة أكثر أمانًا لإرسال الصور الحساسة.
ليس من المستغرب أن يتجنب المستثمرون المؤسساتيون الكبار مثل هذه الفئات، إذ أن العديد منهم يمثل صناديق تبرعات ومعاشات يرغبون في تفادي المخاطر القانونية وضرر السمعة. كما أن بعض المستثمرين الذين رفضوا الاستثمار في OnlyFans كانوا قلقين بشأن احتمال وجود قُصّر على المنصة.
فيما يتعلق بالمواد المخدرة، يُعد القنب مثالًا جيدًا، إذ أنه قانوني فقط على مستوى الولايات، مع وجود عدم يقين قانوني وتنظيمي وضريبي بشأن دعم منتج غالبًا ما يُجرم.
مع قلة المنافسة من الصناديق المؤسساتية، يقول تولي إن الاستثمار في قطاعات “الرذائل” يمكن أن يكون فرصة جيدة للمستثمرين الصغار، والمكاتب العائلية، والصناديق التقدمية. وأضاف: “إذا ركزت فقط على الجدل المحيط، فسوف تفوت الابتكار والعوائد أيضًا.”
شدد تولي على أهمية مواجهة الوصمة الاجتماعية المرتبطة بالاستثمار في مجالات قد تكون مفيدة لكنها مُنبذة حاليًا. وذكر أن الحديث المفتوح عن مواضيع مثل الدورة الشهرية كان يُعتبر مثيرًا للجدل في الماضي.
واليوم، لدينا شركات مدعومة من رأس المال المخاطر مثل Flo، femble، وWomanLog التي تقدم تطبيقات متابعة الدورة الشهرية.
يتخيل تولي عالمًا تدعمه فيه المزيد من الاستثمارات شركات “تابو” تقود إلى تحسين أدوات الصحة الجنسية، وعلاجات نفسية ذات فهم ثقافي أعمق، وابتكارات حيوية تتعلق بالأجسام المثلية والمتحولة جنسيًا. وقال: “نحن لا نحتاج فقط إلى ممولين مرتاحين للمخاطرة، بل نحتاج إلى من يشعرون بعدم الراحة تجاه الوضع الراهن.”
